近年来,除美国外,英国、德国、巴西等国的交易所也纷纷进行重组-2021年证券从业资格考试答案

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近年来,除美国外,英国、德国、巴西等国的交易所也纷纷进行重组,甚至出现了跨洲兼并的案例,究其原因,主要是由于()。

A、交易所之间的竞争非常激烈

B、场外交易发展迅速,对交易所构成威胁

C、其他国家的交易所怕被美国的交易所兼并

D、受经济全球化的影响

正确答案:ABD

答案解析:

交易所合并的原因主要有:一是经济全球化的影响;二是交易所之间的竞争更为激烈;三是场外交易发展迅速,对交易所构成威胁。

其他国家的交易所并不是害怕被美国的交易所兼并,而是怕美国一支独大,市场被其占有。

下列关于跨品种套利的说法,正确的是()。

A、当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于正常价差水平时,可卖出小麦期货合约的同时买入玉米期货合约进行套利

B、当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于正常价差水平时,可买入小麦期货合约的同时卖出玉米期货合约进行套利

C、当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于正常价差水平时,可买入小麦期货合约的同时卖出玉米期货合约进行套利

D、当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于正常价差水平时,可卖出小麦期货合约的同时买入玉米期货合约进行套利

正确答案:BD

答案解析:

当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于正常价差水平,则小麦期货被低估,玉米期货被高估,应买入小麦期货合约同时卖出玉米期货合约进行套利;当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于正常价差水平时,则小麦期货被高估,玉米期货被低估,应卖出小麦期货合约同时买入玉米期货合约进行套利。选项BD符合题意。

关于“基差”,下列说法正确的是()。

A、套期保值的本质是风险转移

B、基差的大小主要与持仓费有关

C、基差是现货价格和期货价格的差

D、套期保值的实质是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险

正确答案:BCD

答案解析:选项A说法不正确,套期保值的本质是“风险对冲”,以降低风险对企业经营活动的影响,实现其稳健经营。

价格风险主要包括()。

A、商品价格风险

B、利率风险

C、汇率风险

D、股票价格风险

正确答案:ABCD

答案解析:套期保值活动主要转移价格风险和信用风险。价格风险主要包括商品价格风险、利率风险、汇率风险和股票价格风险等,是企业经营中最常见的风险。

下列关于波动率的说法正确的是()。

A、历史波动率是当前期权定价的重要参考

B、隐含波动率是观察市场情绪的重要因素

C、已实现波动率是计算持有期权期间损益的主要指标

D、隐含波动率上升,则表示市场大多数参与者认为市场将出现大的波动

正确答案:ABCD

答案解析:隐含波动率上升,则意味着市场大多数参与者认为市场会出现大的波动;反之则意味着市场大多数参与者认为市场波动会减小。在实际运用中,历史波动率是当前期权定价的重要参考,已实现波动率是计算持有期权期间损益的主要指标,隐含波动率是观察市场情绪的重要因素。

股指期货期现套利在()情况下存在套利机会。

A、实际期指价格高于无套利区间上界

B、实际期指价格低于无套利区间上界

C、实际期指价格高于无套利区间下界

D、实际期指价格低于无套利区间下界

正确答案:AD

答案解析:无套利区间是指考虑交易成本后,将期指理论价格分别上移和下移形成的一个区间。只有当实际的期指高于上界时,正向套利才能够获利;反之,只有当实际期指低于下界时,反向套利才能够获利。

股指期货可用作()工具。

A、套利

B、投机

C、套期保值

D、规避非系统性风险

正确答案:ABC

答案解析:股指期货的应用领域主要有套期保值、投机套利和资产管理三个方面。利用股指期货规避的是系统风险。

股票的持有成本与()有关。

A、交易成本

B、储存成本

C、股份分红红利

D、资金占用资本

正确答案:CD,普法考试帮手薇xin[go2learn_net]

答案解析:对于股票这种基础资产而言,由于它不是有形商品,故不存在储存成本。但其持有成本同样有两个组成部分:一项是资金占用成本,这可以按照市场资金利率来度量;另一项则是持有期内可能得到的股票分红红利。

无套利区间的上下界幅宽主要是由()所决定的。

A、交易费用

B、现货价格大小

C、期货价格大小

D、市场冲击成本

正确答案:AD,普法考试帮手WenXin:xzs9519

答案解析:无套利区间的上下界幅宽主要是由交易费用和市场冲击成本这两项所决定的。