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219、关于现金流量的含义,下列说法中不正确的有()。
A、股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量
B、股权现金流量又称为“股权自由现金流量”或“股利现金流量”
C、实体现金流量是企业一定期间可以提供给所有投资人的税前现金流量
D、实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分
正确答案：公需科目题库搜索C
答案解析：如果企业把股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量等于股利现金流量，因此，选项B的说法不正确。实体现金流量是企业一定期间可以提供给所有投资人的税后现金流量，因此，选项C的说法不正确。
223、下列关于期权估值原理的表述中,正确的有()。
A、在复制原理下,需要运用财务杠杆投资股票来复制期权
B、在复制原理下,每一步计算都要复制投资组合
C、风险中性原理是复制原理的替代办法
D、采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是不相同的
正确答案：公需科目题库搜索BC
答案解析：在复制原理下，需要运用财务杠杆投资股票来复制期权，这种做法在涉及复杂期权或涉及多个期间时，非常繁琐。其替代办法就是风险中性原理。在风险中性原理下，不用每一步计算都复制投资组合。采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是相同的。
221、布莱克—斯科尔斯模型的参数“无风险报酬率”,可以选用与期权到期日相同的国库券利率,这个利率是指()。
A、国库券的市场利率
B、国库券的票面利率
C、按连续复利计算的利率
D、按年复利计算的利率
正确答案：公需科目题库搜索C
答案解析：布莱克—斯科尔斯模型中的参数“无风险报酬率”，可以选择与期权到期日相同的国库券利率，这里所说的国库券利率是指其市场利率，而不是票面利率。国库券的市场利率是根据市场价格计算的到期报酬率，并且模型中的无风险报酬率是指按连续复利计算的利率，而不是常见的按年复利计算的利率。
224、某公司股票本年发放股利0.2元/股,年初股价为10元,年末股价为11元,则关于该股票本年报酬率,下列说法正确的有()。
A、年复利股票报酬率为12%
B、年复利股票报酬率为10%
C、连续复利年股票报酬率为11.33%
D、连续复利年股票报酬率为9.53%
正确答案：公需科目题库搜索C
答案解析：年复利股票报酬率＝[（11＋0.2）/10]－1＝12%；连续复利年股票报酬率＝ln[（11＋0.2）/10]＝11.33%。
220、下列关于BS模型参数的说法中,正确的有()。
A、无风险报酬率应该用无违约风险的固定证券收益来估计
B、应使用的国库券的票面利率
C、模型中的无风险报酬率是指按连续复利计算的利率
D、股票收益率的标准差可以使用历史收益率来估计
正确答案：公需科目题库搜索CD
答案解析：无风险报酬率应当用无违约风险的固定证券收益来估计，例如国库券的利率，这里所说的国库券利率是指其市场收益率，而不是票面利率。国库券的市场利率是指根据市场价格计算的到期报酬率。所以选项B不正确。
216、永续增长模型的使用条件有()。
A、企业有永续的增长率
B、企业有永续的净投资资本报酬率
C、存在一个支配企业市场价值的关键变量
D、有比较类似的企业
正确答案：公需科目题库搜索B
答案解析：永续增长模型的使用条件：企业必须处于永续状态。所谓永续状态是指企业有永续的增长率和净投资资本报酬率。
225、布莱克—斯科尔斯期权定价模型参数包括()。
A、无风险报酬率
B、现行股票价格
C、执行价格
D、预期红利
正确答案：公需科目题库搜索BC
答案解析：布莱克—斯科尔斯期权定价模型有5个参数，即：现行股票价格、执行价格、至到期日的剩余年限、无风险报酬率和股票报酬率的标准差。布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设在期权寿命期内，买方期权标的股票不发放股利，因此，预期红利不是该模型的参数。
226、以下关于期权的说法中,不正确的有()。
A、美式期权是指可以在到期日之前任何时间执行的一种期权
B、期权持有人享有权利,却不承担相应的义务
C、期权属于衍生金融工具
D、期权到期时,双方通常需要进行实物交割
正确答案：公需科目题库搜索D,学习考试帮手薇xin：《xzs9519》
答案解析：美式期权是指可以在到期日或者到期日之前任何时间执行的一种期权，所以选项A的说法不正确；期权出售人不一定拥有标的资产，而购买人也不一定真的想购买标的资产，因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，而只需按价差补足价款即可，所以选项D的说法不正确。
222、关于期权估价原理,下列说法正确的有()。
A、复制组合原理构建的股票与借款投资组合在期权到期日的现金流量与期权相同
B、套期保值原理中计算出的套期保值比率也就是复制组合中的股票数量
C、风险中性原理中期望报酬率为无风险报酬率
D、风险中性原理中,如果期权期限内,股票派发股利,则期望收益率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×(-股价下降百分比)
正确答案：公需科目题库搜索BC
答案解析：如果期权期限内，股票派发股利，则期望收益率＝上行概率×股价上行收益率＋下行概率×下行收益率，此时收益率＝股价变动百分比＋股利收益率。
217、某公司2010年税前经营利润为1000万元,平均所得税税率为25%,折旧与摊销为100万元,经营流动资产增加300万元,经营流动负债增加120万元,短期净负债增加70万元,经营长期资产原值增加500万元,经营长期债务增加200万元,长期净负债增加230万元,税后利息费用20万元,则下列说法正确的有()。
A、营业现金毛流量为850万元
B、营业现金净流量为670万元
C、实体现金流量为370万元
D、股权现金流量为650万元
正确答案：公需科目题库搜索BCD,继续教育助理微信[xzs9523]
答案解析：营业现金毛流量＝税后经营利润＋折旧与摊销＝1000×（1－25%）＋100＝850（万元）；营业现金净流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加＝营业现金毛流量－（经营流动资产增加－经营流动负债增加）＝850－（300－120）＝670（万元）；实体现金流量＝营业现金净流量－资本支出＝营业现金净流量－（经营长期资产原值增加－经营长期债务增加）＝670－（500－200）＝370（万元）；股权现金流量＝