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689、某公司为了扩大规模购置新的资产,拟以每股20元的价格增发普通股100万股,发行费用率为6%,本年支付每股股利0.6元,假定股利的固定增长率为5%,则发行新股的资本成本为()。
A、8.15%
B、8.35%
C、8.19%
D、8%
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答案解析：发行新股的资本成本＝[0.6×（1＋5%）]/[20×（1－6%）]＋5%＝8.35%。
694、大多数公司在计算加权平均资本成本时,采用的权重是()。
A、账面价值权重
B、实际市场价值权重
C、目标资本结构权重
D、平均市场价值权重
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答案解析：计算加权平均资本成本，有三种权重依据可供选择，即账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。账面价值权重是根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态；账面价值会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有很大的差异。实际市场价值权重是根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。由于市场价值不断变动，负债和权益的比例随之变动，计算
695、某企业的产权比率为80%(按市场价格计算),债务的税前资本成本为9%,该企业普通股的β值为1.5,所得税税率为20%,市场的风险溢价是10%,国债的利率为3%。则加权平均资本成本为()。
A、10.7%
B、13.2%
C、14%
D、11.5%
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答案解析：权益资本成本＝3％＋1.5×10％＝18％，债务的税后资本成本＝9％×（1－20％）＝7.2％，债务资本比重＝80/180，权益资本比重＝100/180，加权平均资本成本＝（80/180）×7.2％＋（100/180）×18％＝13.2％。
693、某企业预计的资本结构中,债务资本与权益资本的比例为2∶3,债务税前资本成本为6%。目前市场上的无风险报酬率为4%,市场风险溢价为12%,公司股票的β系数为1.2,所得税税率为25%,则加权平均资本成本为()。
A、12.84%
B、9.96%
C、14%
D、12%
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答案解析：债务税后资本成本＝6%×（1－25%）＝4.5%，权益资本成本＝4%＋1.2×12%＝18.4%，加权平均资本成本＝2÷（2＋3）×4.5%＋3÷（2＋3）×18.4%＝12.84%。
691、在计算长期资金的个别成本时,如果证券发行成本忽略不计,那么留存收益成本等于()。
A、普通股成本
B、优先股成本
C、公司的加权平均资本成本
D、0,或者无成本
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答案解析：不考虑发行费用时，留存收益成本等于普通股成本。
697、下列各项中,通常资本成本最大的是()。
A、长期借款
B、长期债券
C、优先股
D、留存收益
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答案解析：通常，资本成本从大到小排列如下：普通股、留存收益、优先股、长期债券、长期借款、短期资金。
692、某企业预计的资本结构中,债务资本比重为30%,债务税前资本成本为8%。目前市场上的无风险报酬率为5%,市场上所有股票的平均风险收益率为6%,公司股票的β系数为0.8,所得税税率为25%,则加权平均资本成本为()。
A、8.66%
B、9.26%
C、6.32%
D、5.72%
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答案解析：债务税后资本成本＝8%×（1－25%）＝6%，股权资本成本＝5%＋0.8×6%＝9.8%，加权平均资本成本＝30%×6%＋70%×9.8%＝8.66%。
698、下列关于影响资本成本因素的说法中,不正确的是()。
A、企业改变资本结构时,资本成本会随之改变
B、增加债务的比重,会降低加权平均资本成本
C、公司资本成本反映现有资产的平均风险
D、根据资本资产定价模型可以看出,市场风险溢价会影响股权成本
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答案解析：债务资本成本低于权益资本成本，如果市场不完善，权益资本成本不发生变化，则债务比重增加会相应降低企业的加权平均资本成本，但是如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均成本，因为股东要求的报酬率会因财务风险增加而提高，并完全抵消增加债务的好处。所以选项B的说法不正确。
696、影响资本成本的内部因素不包括()。
A、市场风险溢价
B、资本结构
C、股利政策
D、投资政策
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答案解析：市场风险溢价是影响资本成本的外部因素。因此，选项A是本题的答案。影响资本成本的外部因素包括：利率、市场风险溢价和税率；内部因素包括：资本结构、股利政策和投资政策。
690、H公司目前的股票市价为30元,筹资费用率为3%,预计该公司明年发放的股利额为6元,股利增长率为5%,则该股票的资本成本为()。
A、26.65%
B、25.62%
C、25%
D、26%
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答案解析：根据股利增长模型，题中给出的6元本身就是预计第一年的股利额，所以不用再乘以（1＋增长率），所以题中该股票的资本成本＝6/[30×（1－3%）]＋5%＝25.62%。