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已知甲股票最近支付的每股股利为2元,预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%,从第三年开始每年固定增长2%,投资人要求的必要报酬率为12%,则该股票目前价值的表达式正确的是()。
A、2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)
B、2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)
C、2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)
D、2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)
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答案解析：未来第一年的每股股利＝2×（1＋5%）＝2.1（元），未来第二年的每股股利＝2.1×（1＋5%）＝2.205（元），对于这两年的股利现值，虽然股利增长率相同，但是由于并不是长期按照这个增长率固定增长，所以，不能按照股利固定增长模型计算，而只能分别按照复利折现，所以，选项B、D的式子不正确。未来第三年的每股股利＝2.205×（1＋2%），由于以后每股股利长期按照2%的增长率固定增长，因此，可以按照股
如果永久持有股票,则投资于股票所得到的未来现金流量是()。
A、股利和本金之和
B、本金
C、各期的股利
D、各期的利息
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答案解析：从理论上说，如果股东不中途转让股票，股票投资没有到期日，投资于股票所得到的未来现金流量是各期的股利。
市场上A公司股票,本年的股利为2.8元,预计股利的增长率为0,投资者要求的收益率为10%,则该股票的价值为()元。
A、28
B、2.8
C、15
D、18
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答案解析：该股票的价值＝2.8/10%＝28（元）
某企业为提高生产效率,降低生产成本而进行一项投资用以改造旧设备,预计每年的折旧额将因此而增加5000元,但税前付现成本每年可节约6000元。如果所得税税率为25%,未来使用年限每年现金净流量将()。
A、增加1000元
B、增加5750元
C、增加7370元
D、增加9030元
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答案解析：增加的现金净流量＝6000×（1－25%）＋5000×25%＝5750（元）。
甲于2014年1月购入A公司股票5000股,共支付价款45000元;A公司2014年、2015年、2016年分别派发现金股利0.35元/股、0.32元/股、0.55元/股;该投资者2017年1月以每股12元的价格售出该股票,则A股票内部收益率为()。
A、14.09%
B、15.09%
C、16.09%
D、17.09%
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答案解析：股票买入价格＝45000/5000＝9（元），设内部收益率为R，则有：0.35/（1＋R）＋0.32/（1＋R）^2＋0.55/（1＋R）^3＋12/（1＋R）^3＝9，即：0.35/（1＋R）＋0.32/（1＋R）^2＋0.55/（1＋R）^3＋12/（1＋R）^3－9＝0当R＝14%时，0.35/（1＋14%）＋0.32/（1＋14%）^2＋0.55/（1＋14%）^3＋12/（1＋14%）^
某公司计划添加一条生产流水线,需要投资100万元,预计使用寿命为4年。税法规定该类生产线采用直线法计提折旧,折旧年限为4年,残值率为8%。预计该生产线项目第4年的营业利润为5万元,处置固定资产残值收入为10万元,回收营运资金3万元。该公司适用的企业所得税税率为20%,则该项目第4年的税后现金净流量为()万元。
A、12.6
B、37
C、39.6
D、37.4
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答案解析：年折旧＝100×（1－8%）／4＝23（万元）第4年经营现金净流量＝5×（1－20%）＋23＝27（万元）第4年末残值变现净收益纳税额＝（10－100×8%）×20%＝0.4（万元）第4年的税后现金净流量＝27＋10－0.4＋3＝39.6（万元）
假设其他因素不变,固定增长股票的价值()。
A、与预期股利成反比
B、与投资的必要报酬率成正比
C、与预期股利增长率同方向变化
D、与预期股利增长率反方向变化
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答案解析：固定增长模式下，股票价值Vs＝D1/（Rs－g），由此可见，在其他因素不变的情况下，股票价值与预期股利成正比，与投资的必要报酬率反方向变化，与预期股利增长率同方向变化。
某项目第二年营业收入为100万元,付现营运成本为50万元,固定资产折旧额为20万元,无形资产摊销额为10万元,所得税税率为25%,则该项目第二年的经营现金净流量为()万元。
A、45
B、15
C、37.5
D、67.5
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答案解析：净利润＝（100－50－20－10）×（1－25%）＝15（万元），经营现金净流量＝15＋20＋10＝45（万元）。
关于传统式本量利关系图,下列说法中不正确的是()。
A、总收入线与总成本线的交点是保本点
B、销售单价越高(表现在坐标图中就是销售收入线的斜率越大),保本点就越高
C、保本点以上的总收入线与总成本线相夹的区域为盈利区
D、横坐标表示销售量,纵坐标表示收入和成本
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答案解析：在总成本既定的情况下，保本点的位置随销售单价的变动而逆向变动：销售单价越高（表现在坐标图中就是销售收入线的斜率越大），保本点就越低；反之，保本点越高。选项B的说法不正确。
B公司股票,本年的股利为2.8元,预计股利的增长率为0,已知无风险利率为5%,股票的贝塔系数为1.5,市场风险溢价为8%,则该股票的价值为()元。
A、18.88
B、16.47
C、26
D、18
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答案解析：投资者要求的收益率＝5%＋1.5×8%＝17%，该股票的价值＝2.8/17%＝16.47（元）。