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关于可转换债券的特征,下列说法正确的有()。
A、
设置不可赎回期的目的,在于保护债券发行公司的利益,防止债券持有人过早转换债券
B、
设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份,保护债券投资者的利益
C、
设置回售条款是为了保护债券投资人的利益,使他们能够避免遭受过大的投资损失
D、
设置强制性转换条款,是为了保证可转换债券顺利地转换为股票,实现发行公司扩大权益筹资的目的
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答案解析：本题考核可转换债券筹资。设置不可赎回期的目的，在于保护债券持有人的利益，防止发行企业滥用赎回权，强制债券持有人过早转换债券，所以选项A错误。设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失，是保护债券发行公司的利益，所以选项B错误。
下列说法中,错误的有()。
A、
导致市场有效的条件有三个:理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。在三者完全具备的情况下,市场是有效的
B、
如果市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息,则市场是有效的
C、
市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计
D、
市场有效性要求所有的非理性预期都会相互抵消
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答案解析：导致市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。只要有一个条件存在，市场就会是有效的。选项A不正确。假设所有投资人都是理性的，当市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计，选项C不正确。市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，市场会高估或低估股价，选项D不正确。
下列关于优先股筹资的说法中,正确的有()。
A、
当企业面临破产时,优先股的求偿权低于债权人
B、
同一公司的优先股股东的必要报酬率比债权人高
C、
与债券相比,不支付优先股股利可能导致公司破产
D、
支付优先股股利会导致财务风险提高
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答案解析：与债券相比，不支付优先股股利不会导致公司破产。所以选项C的说法不正确。
下列关于股利理论的表述中,正确的有()。
A、
股利无关论认为股利支付比率不影响公司价值
B、
税差理论认为,由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担,企业应采取高现金股利比率的分配政策
C、
“一鸟在手”理论认为,企业应实施高股利分配率的股利政策
D、
客户效应理论认为,边际税率较高的投资者会选择实施高股利支付率的股票
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答案解析：税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策，所以选项B的说法不正确；客户效应理论认为，边际税率较高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，所以选项D的说法不正确。
下列关于认股权证与看涨期权区别的说法中,正确的有()。
A、
认股权证的执行会稀释每股收益和股价,看涨期权不存在稀释问题
B、
看涨期权时间短,通常只有几个月,认股权证期限长,可以长达10年,甚至更长
C、
看涨期权可以使用布莱克-斯科尔斯模型估价,认股权证不能用布莱克-斯科尔斯模型估价
D、
看涨期权的价值随股票价格变动,认股权证的价值与股票价格变动没有多大关系
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答案解析：认股权证与看涨期权的区别：（1）看涨期权执行时，其股票来自二级市场；而当认股权证执行时，其股票是新发股票。认股权证的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题。选项A的说法正确。（2）看涨期权时间短，通常只有几个月，认股权证期限长，可以长达10年，甚至更长。选项B的说法正确。（3）布莱克－斯科尔斯模型假设没有股利支付，看涨期权可以适用；认股权证不能假设有效期限内不分红，
下列关于剩余股利政策的表述中,不正确的有()。
A、
使用保留盈余来满足投资方案所需要的部分权益资本数额
B、
法律规定留存的公积金可以长期使用,是利润留存的一部分
C、
如果需要补充资金,则不会动用以前年度的未分配利润分配股利
D、
需要的资金数额等于资产增加额
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答案解析：在剩余股利政策下，要最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需要权益资本数额，所以，选项A的表述不正确；公积金是从净利润中提取的，属于利润留存的一部分，可以长期使用，所以，选项B的表述正确；只有在资金有剩余的情况下，才会动用以前年度的未分配利润分配股利，如果需要补充资金，则不会动用以前年度的未分配利润分配股利，因为超量分配之后，需要再去借款或向股东要钱，不符合经济原则，由此可知，选项C的表述正确；需
在没有企业所得税的情况下,下列有关MM理论的说法正确的有()。
A、
企业的资本结构与企业价值有关
B、
无论企业是否有负债,加权平均资本成本将保持不变
C、
有负债企业的加权平均资本成本=风险等级相同的无负债企业的权益资本成本
D、
企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险
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答案解析：在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，有负债企业的价值＝无负债企业的价值（即选项A的说法不正确），有负债企业的价值＝按照有负债企业的加权资本成本折现的自由现金流量的现值，无负债企业的价值＝按照相同风险等级的无负债企业的权益资本成本折现的自由现金流量的现值，由于是否有负债并不影响自由现金流量，所以，可以推出选项C的结论；由于无负债企业的权益资本成本＝加权平均资本成本，所以可知，在没有企业所得税的情
共同基金的经理们根据公开信息选择股票,不可能获得超额收益的市场有()。
A、
弱式有效市场
B、
半强式有效市场
C、
强式有效市场
D、
无效市场
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答案解析：如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益。共同基金的经理们根据公开信息选择股票，他们的平均业绩应当与市场整体的收益率大体一致。强式有效市场的特征是无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息。共同基金的经理们根据公开信息选择股票，他们的平均业绩也应当与市场整体的收益率大体一致，不可能获得超额收益。
下列关于可转换债券和认股权证的表述中,正确的有()。
A、
认股权证在认购股份时给公司带来新的资本,可转换债券也会在转换时给公司带来新的资本
B、
发行附带认股权权证债券的公司,比发行可转债的公司规模小、风险更高
C、
可转换债券的承销费用与纯债券类似,而附带认股权证债券的承销费用介于债务融资和普通股之间
D、
可转换债券和认股权证的灵活性较差
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答案解析：认股权证在认购股份时给公司带来新的权益资本，而可转换债券在转换时只是报表项目之间的变化，没有增加新的资本。可转换债券的类型繁多，千姿百态，它允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，而认股权证的灵活性较差。
甲公司由于公司业务高速发展,拟在资本市场筹资5000万元。公司董事会一部分人员认为应该在发行债券同时附送一定比例的认股权证,而另一部分人员认为可以发行可转换债券筹资。公司董事长指派财务人员分析认股权证和可转换债券各自的优点和不足,以供股东大会讨论。与认股权证筹资相比,可转换债券筹资具有的特点包括()。
A、
灵活性较大
B、
发行人通常是规模小,风险高的企业
C、
承销费比较低
D、
发行者的主要目的是发行股票
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答案解析：可转换债券允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，而认股权证的灵活性较少，所以选项A的说法正确。发行附带认股权证债券的公司，比发行可转债的公司规模小、风险更高，往往是新的公司启动新的产品，所以选项B的说法不正确；可转换债券的承销费用与纯债券类似，而附带认股权证债券的承销费介于债务融资和普通股之间，所以选项C的说法正确；附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是发行股票，而可转换债券的发行