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下列组合构成牛市价差组合的是()。
A、一份看涨期权多头+一份同一期限较低协议价格的看涨期权空头
B、一份看涨期权多头+一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头
C、一份看跌期权多头+一份同一期限较低协议价格的看跌期权空头
D、一份看跌期权多头+一份同一期限较高协议价格的看跌期权空头
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答案解析:
牛市价差组合:
(1)由一份看涨期权多头和一份同一期限较高协议价格的看涨期权空头组成。
(2)也可以由一份看跌期权多头和一份同一期限较高协议价格的看跌期权空头组成。
3月初,我国某铝型材厂计划三个月后购进500吨铝锭,欲利用铝期货进行套期保值,具体操作是()。
A、交易数量为100手铝期货合约
B、买入铝期货合约
C、交易数量为50手铝期货合约
D、卖出铝期货合约
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答案解析:套期保值操作应遵循数量相等或相当原则,本题现货数量为500吨铝锭,我国铝期货的交易单位为5吨/手,因而套期保值操作的交易数量应为500/5=100手。此外,由于投资者3个月后购进现货,面临现货价格未来上涨的风险,因而当前应进行买入套期保值,即当前在期货市场买入100手铝期货合约,3个月后当买入现货时,再将期货合约对冲平仓,从而为其在现货市场上买进现货商品进行保值。
其他条件不变,标的资产价格波动率上升时,理论上将导致()。
A、该标的看涨期权的价值增加
B、该标的看跌期权的价值减少
C、该标的看涨期权的价值减少
D、该标的看跌期权的价值增加
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答案解析:
标的资产价格的波动率越高,期权的价格也应该越高。
金融机构可以运用下列()来对冲风险。
A、基础金融工具
B、场外金融工具
C、创设新产品进行对冲
D、衍生金融工具
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答案解析:金融机构除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险外,也可以将现有风险打包并分切为多个小型金融资产,将其销售给众多投资者,即通过创设新产品来进行风险对冲。其中,场内金融工具既包括股票、债券等基础金融工具,也包括期货、期权等衍生金融工具。
交割仓库不能在期货交易所交易规则规定的期限内,向标准仓单持有人交付符合期货合约要求的货物,造成标准仓单持有人损失的,由()承担责任。
A、期货交易所
B、交割仓库
C、期货公司
D、中国证监会
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答案解析:《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第四十七条交割仓库不能在期货交易所交易规则规定的期限内,向标准仓单持有人交付符合期货合约要求的货物,造成标准仓单持有人损失的,交割仓库应当承担责任,期货交易所承担连带责任。
利用场内金融工具进行风险对冲的优点是()。
A、风险低
B、时间效率高
C、成本低
D、资金规模小
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答案解析:场内金融工具通常是标准化的,在特定的交易所内集中交易,通常具有比较好的流动性,方便交易者及时地以较低的交易成本来调整头寸。这是利用场内金融工具进行风险对冲的优势,即对冲交易的成本比较低,时间效率较高。
期货投机与套期保值的区别在于()。
A、期货投机交易在期货市场上进行买空卖空从而获得价差收益,而套期保值交易在现货和期货两个市场同时操作
B、期货投机交易以赚取价差收益为目的,套期保值交易的目的是利用期货市场规避现货价格波动的风险
C、期货投机是在场外进行交易,而套期保值则是在场内交易
D、期货投机者在交易中通常是为博取价差收益而承担相应风险,而套期保值者是通过期货市场转移现货价格风险
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答案解析:选项C不正确,期货交易均是在交易所内交易。
某期货公司的从业人员甲、乙、丙和丁因违反期货从业执业准则分别受到训诫、公开谴责、暂停从业资格和撤销从业资格的纪律惩戒的,应当参加中国期货业协会组织的专项后续职业培训的是()。
A、
丁
B、
C、
D、
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答案解析:《期货从业人员执业行为准则(修订)》第四十三条从业人员受到训诫、公开谴责和暂停从业资格的纪律惩戒的,应当参加协会组织的专项后续职业培训。因此甲乙丙需参加后续职业培训。而丁被撤销从业资格,应重新申请从业资格。
外汇掉期交易的特点包括()。
A、一般为一年以内的交易
B、不进行利息交换
C、进行利息交换
D、货币使用不同的汇率
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答案解析:
外汇掉期交易,期限:一般为1年以内的交易,也有一年以上的;汇率:前后交换货币使用的汇率不同;利息:不进行利息交换。
利用白糖期货进行卖出套期保值,适用的情形有()。
A、食品厂未来需购进大量白糖
B、糖厂有大量白糖库存
C、糖商已签订供货合同,确定了白糖交易价格,但尚未购进货源
D、蔗农三个月后将收获大量甘蔗
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答案解析:卖出套期保值的操作主要适用于以下情形:
(1)持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸),担心市场价格下跌,使其持有的商品或资产的市场价值下降,或者其销售收益下降。
(2)已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸),担心市场价格下跌,使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。
(3)预计在未来要销售某种商品或资产,但销售价格尚未确定,担心市场价格下跌,使其销