找答案使用：公需课题库网站（http://www.gongxuke.net/）
下列说法中正确的有()。
A、保护性看跌期权可以将损失锁定在某一水平上,但不会影响净收益
B、如果股价上升,抛补看涨期权可以锁定净收入和净收益
C、预计市场价格将发生剧烈变动,但是不知道升高还是降低,适合采用多头对敲策略
D、只要股价偏离执行价格,多头对敲就能给投资者带来净收益
正确答案：题库搜索
答案解析：
本题考点是期权投资策略的相关知识。
保护性看跌期权锁定了最低净收入和最低净损益，可以将损失锁定在某一水平上。但同时净损益的预期也因此降低了，所以选项A的说法不正确；
如果股价上升，抛补看涨期权可以锁定净收入和净收益，净收入最多是执行价格，由于不需要补进股票也就锁定了净损益，因此选项B的说法正确；
预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道升高还是降低，适合采用
如果不考虑其他因素,固定成长股票的价值( )。
A、与预期股利成正比
B、与投资的必要报酬率成反比
C、与预期股利增长率同方向变化
D、与预期股利增长率反方向变化
正确答案：题库搜索
答案解析：固定增长股票的价值=今年的股利×（1+股利增长率）/（折现率-股利增长率）
可以看出：与预期股利成正比 ；与投资的必要报酬率成反比；与预期股利增长率成正比 。
以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中,正确的有()。
A、预测基数应为上一年的实际数据,不能对其进行调整
B、预测期是指企业增长的不稳定时期,通常在10年以上
C、实体现金流量应该等于融资现金流量
D、对销售增长率进行预测时,如果宏观经济、行业状况和企业的经营战略预计没有明显变化,则可以按上年增长率进行预测
正确答案：题库搜索,华医网助理WenXin：（xzs9519）
答案解析：
在企业价值评估的现金流量折现法下，预测的基数有两种确定方式：一种是上年的实际数据；另一种是修正后的上年数据，即可以对上年的实际数据进行调整。
预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5~7年之间，一般不超过10年；
实体现金流量（从企业角度考察）应该等于融资现金流量（从投资人角度考察）。
销售增长率的预测以历史增长率为基础，根据未来的变化进行修正。在修正时如
根据有效市场假说,下列说法中正确的有()。
A、只要所有的投资者都是理性的,市场就是有效的
B、只要投资者的理性偏差具有一致倾向,市场就是有效的
C、只要投资者的理性偏差可以互相抵销,市场就是有效的
D、只要有专业投资者进行套利,市场就是有效的
正确答案：题库搜索
答案解析：
市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为，只要有一个条件存在，市场就是有效的；理性的投资人是假设所有的投资人都是理性的，选项A正确；
独立的理性偏差是假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以相互抵销，选项B错误，选项C正确；
专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效，选项D正确。
A和B是两只刚发行的平息债券,债券的面值和票面利率相同,票面利率均高于必要报酬率,以下说法中,正确的有()。
A、如果两只债券的必要报酬率和利息支付频率相同,偿还期限长的债券价值低
B、如果两只债券的必要报酬率和利息支付频率相同,偿还期限长的债券价值高
C、如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同,利息支付频率高的债券价值低
D、如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同,必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高
正确答案：题库搜索
答案解析：
债券的面值和票面利率相同，若同时满足两种债券的必要报酬率和利息支付频率相同，对于平息溢价发行债券，期限越长，表明未来的获得的高于市场利率的较高利息机会多，则债券价值越高，所以选项A错误，选项B正确；
对于溢价发行的债券，加快付息频率，债券价值会上升，所以选项C错误；
对于溢价发行债券，票面利率高于必要报酬率，所以当必要报酬率与票面利率差额越大，（因债券的票面利率相同）
利用布莱克—斯科尔斯期权定价模型估算期权价值时,下列表述正确的有()。
A、在标的股票派发股利的情况下对期权估价时,要从估价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值
B、在标的股票派发股利的情况下对期权估价时,要从估价中加上期权到期日前所派发的全部股利的现值
C、模型中的无风险利率应采用国库券按连续复利计算的到期收益率
D、股票收益率的标准差可以使用连续复利的历史收益率来确定
正确答案：题库搜索
答案解析：
本题考点是布莱克一斯科尔斯期权定价模型的相关知识。
股利的现值是股票价值的一部分，但是只有股东可以享有该收益，期权持有人不能享有。因此，在期权估价时要从股价中扣除期权到期日前所派发的全部股利的现值。
假设影响期权价值的其他因素不变,下列说法中正确的有()。
A、股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值下降
B、股票价格上升时以该股票为标的资产的欧式看跌期权价值上升
C、股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值上升
D、股票价格下降时以该股票为标的资产的美式看跌期权价值下降
正确答案：题库搜索
答案解析：假设影响期权价值的其他因素不变，则股票价格与看跌期权（包括欧式和美式）的价值反向变化。
下列关于资本结构理论的说法中,正确的有()。
A、代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论,都认为企业价值与资本结构有关
B、按照优序融资理论的观点,考虑信息不对称和逆向选择的影响,管理者偏好首选留存收益筹资,然后是发行新股筹资,最后是债务筹资
C、权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展
D、代理理论是对权衡理论的扩展
正确答案：题库搜索,专业课助手weixin(xzs9519)
答案解析：
本题考点是资本结构理论的相关知识。
按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；按照权衡理论的观点，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值；按照代理理论的观点，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的
一家公司股票的当前市价是50美元,关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是45美元,一个月后到期,那么此时这个看跌期权()。
A、处于溢价状态
B、处于虚值状态
C、有可能被执行
D、不可能被执行
正确答案：题库搜索
答案解析：
本题考点是期权的相关知识。
对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”（或溢价状态），资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”（或折价状态），因此，选项A不是正确答案，选项B是正确答案；
由于在虚值状态下，期权不可能被执行，所以，选项D是正确答案，选项C不是正确答案。
确定企业资本结构时,下列说法中正确的有()。
A、如果企业的收益波动较大,则要较多地筹措权益资金
B、成长性好的企业的负债水平要高于成长性差的企业
C、盈利能力强的企业负债率较高
D、所得税率越高,举借负债利益越明显
正确答案：题库搜索
答案解析：本题考点是影响资本结构的因素。盈利能力强的企业其内源融资满足率高，负债水平要低于盈利能力差的企业。