创业投资估值法通过评估目标公司()的股权价值,再基于目标回报-2021年证券从业资格考试答案

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创业投资估值法通过评估目标公司()的股权价值,再基于目标回报倍数或收益率,倒推出目标公司的当前价值。

A、确认时

B、募集时

C、退出时

D、进入时

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答案解析:选项C正确: 创业投资估值法通过评估目标公司退出时的股权价值,再基于目标回报倍数或收益率,倒推出目标公司的当前价值。

当名义利率为12%,通货膨胀率为-2%时,实际利率为()。

A、12%

B、14%

C、8%

D、10%

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答案解析:实际利率=名义利率-通货膨胀率=12%-(-2%)=14%。

下列属于创业投资估值法的步骤的有()。Ⅰ.估计目标公司在股权投资基金退出时的股权价值Ⅱ.计算当前股权价值Ⅲ.估计股权投资基金在退出时的要求持股比例Ⅳ.估计股权稀释情况,计算投资时的持股比例

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

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答案解析:选项D正确:创业投资估值法的步骤包括:

(1)估计目标公司在股权投资基金退出时的股权价值 

(2)计算当前股权价值
(3)估计股权投资基金在退出时的要求持股比例 
(4)估计股权稀释情况,计算投资时的持股比例

一般情况下,当市场处于经济扩张时,信用利差()。

A、扩大

B、缩小

C、不变

D、时而扩大,时而缩小

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答案解析:信用利差随着经济周期的扩张而缩小,随着经济周期的收缩而扩张。当经济处于扩张时,经济普遍好转,所有企业违约的可能性减少,则不同信用等级的企业发行债券筹集资本所给出的利率差距减小,所以信用利差(由信用带来的利息的差距)减小。

下列不属于股权投资基金募集所需的私募备忘录包含的内容的是()。

A、基金的规模、存续期和预计封闭时间

B、募集推介材料

C、机构和基金的投资理念,包括投资策略和基金管理人在特定市场上的竞争优势

D、基金管理人过往业绩描述

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答案解析:

选项B符合题意:私募备忘录类似于“招股说明书”,是基金管理人撰写的说明自身优势和投资计划的文件,用于基金投资者参与基金投资。潜在投资者主要依靠PPM来获得基金的信息,通常将其作为决策是否参与基金的关键信息来源。PPM通常包含如下必要内容:基金的规模、存续期和预计封闭时间;基金管理人在管理基金情况摘要;机构和基金的投资理念,包括投资策略和基金管理人在特定市场上的竞争优势;投资管理团队和投资

基金应定期编制并披露的基金财务会计报告不包括()。

A、日报告

B、年度报告

C、半年度报告

D、季度报告

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答案解析:财务会计报告分为年度、半年度、季度和月度财务会计报告。

股权投资基金募集所需主要资料包括()。

A、

私募备忘录、募集推介资料、(反向)尽职调査资料、基金条款书

B、私募备忘录、募集推介资料、(反向)尽职调査资料、基金合同

C、基金合同、募集推介资料、(反向)尽职调査资料、基金条款书

D、私募备忘录、募集推介资料、基金合同、基金条款书

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答案解析:

选项A正确:募集所需主要资料:私募备忘录、募集推介资料、(反向)尽职调査资料、基金条款书。

()是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

A、并购基金

B、定增基金

C、创业投资基金

D、天使基金

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答案解析:选项A正确:并购基金是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。

使用目标回报倍数或者收益率将目标公司退出时的股权价值折算为当前股权价值,计算公式为()。

A、销售收入x市销率倍数

B、退出时的股权价值/目标回报倍数

C、退出时的股权价值/(1+目标收益率)

D、退出时的股权价值/目标回报率

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答案解析:

选项B正确:使用目标回报倍数或者收益率将目标公司退出时的股权价值折算为当前股权价值。
计算公式为:当前股权价值=退出时的股权价值/目标回报倍数=退出时的股权价值/( 1+ 目标收益率)^n

如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期,利润和现金流均为负数,未来回报很高,但存在高度不确定性,此时,往往会用()。

A、创业投资估值法

B、市净率估值法

C、市销率估值法

D、市盈率估值法

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答案解析:

选项A正确:如果股权投资基金拟投资的目标公司处于创业早期,利润和现金流均为负数,未来回报很高,但存在高度不确定性,此时,往往会用创业投资估值法。