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按照收益指标的直接享有主体进行划分,下列各项中,不属于权益资本的收益指标的是()。
A、股利
B、净利润
C、息前税后利润
D、股权自由现金流量
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答案解析：股利、净利润、股权自由现金流量属于权益资本的收益指标；息前税后利润、企业自由现金流量、经济利润则属于全投资资本的收益指标。
100、按照收益指标的直接享有主体进行划分,下列各项中,不属于全投资资本收益指标的是()。
A、净利润
B、企业自由现金流量
C、经济利润
D、息前税后利润
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答案解析：股利、净利润、股权自由现金流量属于权益资本的收益指标；息前税后利润、企业自由现金流量、经济利润则属于全投资资本的收益指标。
经济利润折现模型的资本化公式,其运用前提是企业在新项目上的投入资本回报率等于()。
A、加权平均资本成本
B、历史投入资本回报率
C、预计的资本回报率
D、最低的投资报酬率
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答案解析：经济利润折现模型的资本化公式，其运用前提是企业在新项目上的投入资本回报率等于历史投入资本回报率。
下列关于股权自由现金流量折现模型使用的说法中,不正确的是()。
A、净利润、折旧摊销、资本性支出、新发行债务和偿还本金等参数都可能影响股权自由现金流量的大小
B、对股权自由现金流量进行折现时,应该采用加权平均资本成本作为折现率
C、永续价值的计算对企业价值评估至关重要
D、运用股权自由现金流量折现模型,被评估企业可以不必具有成熟而稳定的股利分配政策
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答案解析：按照折现率应当与其对应的收益口径相匹配的原则，对股权自由现金流量进行折现时，应该采用股权资本成本，选项B说法错误。
甲企业2016年净利润为400万元,利息费用为20万元,折旧与摊销共计25万元,资本性支出为45万元,营运资本为42万元,2015年营运资本为21万元,所得税税率为25%,假定不考虑其他因素。甲企业2016年股权自由现金流量为()。
A、449万元
B、344万元
C、359万元
D、374万元
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答案解析：甲企业2016年股权自由现金流量＝（税后净营业利润＋折旧及摊销）－（资本性支出＋营运资金增加）－税后利息费用－付息债务的净偿还＝净利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加－偿还付息债务本金＋新借付息债务＝400＋25－45－（42－21）＝359（万元）。
当公司有良好的投资机会,根据一定的目标资本结构测算出投资需要的权益资本,先从盈余中留用,然后将剩余的盈余作为股利分配的股利分配政策是()。
A、剩余股利政策
B、固定或持续增长股利政策
C、固定股利支付率政策
D、低正常股利加额外股利政策
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答案解析：剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
某企业估算出未来5年的企业自由现金流量分别为60、65、65、65、65万元,从第6年开始企业自由现金流量按照4%的比率固定增长,该企业的加权平均资本成本为10%,股权资本成本为12%,则该企业的整体企业价值为()。
A、914.5万元
B、941.41万元
C、1368.53万元
D、753.04万元
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答案解析：企业的整体价值＝60×（P/F，10%，1）＋65×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，1）＋65×（1＋4%）/（10%－4%）×（P/F，10%，5）＝60×0.9091＋65×3.1699×0.9091＋65×（1＋4%）/（10%－4%）×0.6209＝941.41（万元）
102、下列关于收益的说法中,不正确的是()。
A、经济利润可视为是一种扩展后的现金流量指标
B、不同口径的收益额,其折现值的价值内涵和数量是有差别的
C、凡是企业权益主体所拥有的企业收支净额,都可视为企业的收益
D、企业未来收益的预测,应以实际收益作为出发点
正确答案：公需科目题库搜索,干部网络帮手weixin:(xzs9529)
答案解析：企业未来收益的预测，应以经调整后的企业历年及当期收益作为出发点。
甲公司预计未来5年的企业自由现金流量分别为100万元、120万元、140万元、180万元和200万元,根据公司的实际情况推断,从第6年开始,企业自由现金流量将维持200万元的水平。假定加权平均资本成本为10%,现金流量在期末产生,甲公司的永续价值在评估基准日的现值约为()。
A、1671万元
B、1784万元
C、2000万元
D、1242万元
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答案解析：甲公司的永续价值在评估基准日的现值＝200÷10%÷（1＋10%）5＝1241.84≈1242（万元）
甲公司2016年的每股收益为1.2元,股利支付率为40%,预期股利和每股收益以每年2%的速度永续增长,甲公司的β值为0.6,无风险利率为5%,市场收益率为10%。假设甲公司经营处于稳定增长阶段,具有稳定的财务杠杆比率。则甲公司股票的每股价值为()。
A、8.16元
B、8元
C、6元
D、6.12元
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答案解析：每股股利＝1.2×40%＝0.48（元），股利增长率为2%，股权资本成本＝5%＋0.6×（10%－5%）＝8%，股票价值＝0.48×（1＋2%）÷（8%－2%）＝8.16（元）。